研究企业的投资价值，是从投资者角度出发的。投资者购买了企业的股票，即拥有了相应的权利，这种权利在会计上称为所有者权益。根据会计学，所有者权益一企业总资产－企业总负债＝企业净资产，这个会计等式意味着投资者所持股票的权益与相应所拥有的净资产相当。然而，仅以企业的净资产来判断企业价值的高低是不妥的，理由是：①企业资产的购置与负债的形成均是在过去形成的；由于会计制度的原因，使得财务报表上的数字未必能够真实地反映资产和负债当前的实际价值。②企业的价值不是企业所拥有资产价值的简单加总，而是这些资产组合和运用…