一、引言1997年3月25日，经国务院批准，证券委发布了（可转换债券管理暂行办法）（以下简称《暂行办法》），随后又公布了当年40亿的发行额度。这标志着经过一段时期的理论论证和试点实践，我国可转换债券（以下简称转券）的发展已进入新的阶段。这一证券品种为投资者提供了新的投资方式，也为上市公司提供了新的融资渠道。尤其是（暂行办法）第二条明确指出转券的发行人可以是非上市的重点国企，这对一方面要转机建制，另一方面却又缺少需补充的资本金的重点国企来说，不亚于久旱逢甘露。这次转券试点只限500家重点国企中的未上市企业，