企业并购中换股比率与持股比例的优化选择

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企业并购中换股比率与持股比例的优化选择
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中图分类号:F271
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一、问题的提出换股比率是企业并购协议中的首要约定事项这一,这一比例的大小直接影响到并购双方的股东利益,也决定着合并两公司的持股比例。换股比率是指企业并购过程中确定的,收购目标企业的每股股票价格与并购企业的原股票价格的比率。若用P0表示收购目标企业的股票定价,PA和PB分别表示并购双方企业原股票价格,用λ表示换股比率,则有:λ=P0/PA (1) 目标企业定价P0在实际并购过程中可能大于原股票价格PB,也可能小于PB,如果用QB表示B企业被并购后所折算的持股股数,QA、QB为A、B两公司并购前的股票股数,

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孙涛.企业并购中换股比率与持股比例的优化选择[J].技术经济，2003，22(8)：52-53.

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